[
]
شهدت شبكة إيثريوم خلال بداية يوليو 2025 تحركات مقلقة على السلسلة مع ارتفاع مفاجئ في تدفقات ETH نحو البورصات المركزية، مما قد يشير إلى استعداد كبار المستثمرين للبيع في الوقت الذي يتراجع فيه الزخم حول صناديق ETF المعتمدة على إيثريوم في الولايات المتحدة.
ارتفاع ضخم في تدفقات ETH نحو البورصات
سجلت بورصة Binance أعلى تدفق خلال الشهر الماضي باستقبالها نحو100 ألف ETH ، بما يعادل 250 مليون دولار تقريبًا، وفقًا لبيانات منصة CryptoQuant، و هذه النوعية من التدفقات الكبيرة عادةً ما تكون إشارة على نية البيع، وقد تتبعها تصحيحات سعرية أو استقرار السعر ضمن نطاق ضيق.
ويشير محللون إلى أن التدفقات هذه لم تكن معزولة بل جاءت بعد قيام كيان كبير بسحب أكثر من 95 ألف ETH من عقود التخزين (staking) باستخدام عنوانين مختلفين، وتحويل ما يقرب من 68 ألف منها إلى بورصات مثل HTX وOKX وBybit، وهذا الكيان الذي دخل عند متوسط سعر قدره2878 دولارًا يقدر أنه يواجه خسارة تقارب 42 مليون دولار، وهو ما يرجّح أن ما حدث كان جزءًا من استراتيجية وقف الخسارة أو إعادة هيكلة المحفظة، ما يزيد من ضغوط البيع.
تباطؤ تدفقات صناديق ETF يزيد المخاوف
في المقابل تظهر بياناتSoSoValue أن صافي التدفقات نحو صناديق ETF الخاصة بإيثريوم لا يزال إيجابيًا لكنه يتراجع بوضوح، فقد انخفض من أكثر من 240 مليون دولار في 11 يونيو إلى نحو 40 مليون دولار فقط، وهذا التباطؤ في الزخم يعكس انخفاضًا في شهية المستثمرين المؤسسيين حاليًا.
ومع متوسط عائد ربع سنوي يبلغ0.59% فقط لإيثريوم في الربع الثالث، بحسب بيانات Coinglass، فإن الجمع بين تراجع ETF وتزايد التدفقات إلى البورصات يشير إلى أن السوق قد يمر بفترة ضعف مؤقتة.
نظرة إيجابية طويلة المدى ما زالت قائمة
رغم الضغوط قصيرة المدى يظل المحللون متفائلين بشأن مستقبل إيثريوم على المدى الطويل، ووفقًا لـ MEXC Research تستفيد إيثريوم من تحسينات في البنية التحتية، خصوصًا ما يتعلق بكفاءة عمليات التخزين (staking) ، إلى جانب قانون GENIUS الذي ساعد في توضيح تنظيم العملات المستقرة مما يعزز ثقة المستثمرين.
ورايان لي كبير المحللين في Bitget فأكد أن ترقية البنية التحتية لمدققي الشبكة أدت إلى تقليل المعروض من ETH وتعزيز كفاءة العمليات مما يخلق قاعدة صلبة للصعود المحتمل، وتوقع أن تختبر إيثريوم النطاق السعري بين 2800 و3000 دولار في منتصف يوليو إذا ظلت الظروف الماكرو اقتصادية مستقرة.